钢铁行业：上海地区钢材经销商调研纪要   义乌彩钢批发；义乌彩钢瓦批发；金华彩钢瓦批发；义乌钢材批发

     我们调研了上海地区排名前三的钢材经销商-西本新干线和钢铁信息网站-钢之家，分别拜访了西本的首席分析师刘秋平和钢之家老总吴文章。

　　西本首席分析师观点：

　　1、钢价判断：目前到春节这段时间内，会以上涨为主。成交量不会太大，上涨动力来自成本推高和通胀预期。进入3月后，如果前期上涨到位(螺纹钢从目前上涨400元/吨)，则会出现冲高回落面临一定的调整，调整的幅度取决于上涨的高度。总体认为，2010年钢价涨幅不会太大。

　　2、库存方面：近期钢材社会库存创下新高，主要原因是多数经销商仍看好未来钢材价格走高。由于钢材期货的上市，做套保的经销商参与者增加，即组成社会库存的家数增加。目前虽然社会库存处于高点，但每家的库存并不多，呈现“总量大、较分散”的特点，因此，多数经销商库存压力并不大。3月份社会库存将会出现下降，主要原因是：1)前期库存出货兑现利润导致库存下降；2)旺季将至带来的需求回升。  义乌彩钢批发；义乌彩钢瓦批发；金华彩钢瓦批发；义乌钢材批发

　　3、资金方面：12月份是钢材经销商票据融资和银行贷款到期的相对高峰期，但钢材价格并没有出现下跌，也没有出现急于抛售的现象发生。据他们与其他经销商交流得知，经销商并不担心贷款问题，认为12月的贷款到期，1月份的新贷款可以很快接上，因此资金压力并不大。但西本分析师认为，随着票据贴现率和信贷环境的变化，需要一段时间才能传导到经销商的资金面上。也就是说随着票据贴现率的上升和银行收紧信贷规模，经销商未来可能会面临一定的资金压力，但目前情况看，1-2个季度内经销商资金压力不大。

　　4、下游采购：西本主要供应建筑工地，从近两个月的销售来看，12月以来工地采购逐步下降，主要是淡季影响所致。

　　钢之家老总吴文章观点：  义乌彩钢批发；义乌彩钢瓦批发；金华彩钢瓦批发；义乌钢材批发

　　1、钢价方面：看涨，主要原因是成本支撑而且钢价目前仍处低位。春节后钢材市场面临一定的压力：1)资金压力；2)压力；3)库存压力，当然压力取决于钢价的涨幅和时点。1月份经销商的成本中枢在3800-4000元/吨，4000/吨以上会有一定的抛压。总体认为，2010年上半年钢价将会类似于08年上半年情形。

　　2、库存方面：经销商压力不大，库存较以往更加分散。多数经销商认为目前钢价较低，持有风险不大，而且目前的融资成本低。

　　我们的观点：

　　目前的钢价(建材)点位刚脱离底部区域，下跌的空间有限，上涨需要春节过后需求的支撑。春节前钢价将会在成本的支撑下震荡，进入3月底钢价会在需求的强有力支持下出现上涨。我们认为春节前后将是重点配置钢铁板块的时间窗口，建议逢低买入太钢、宝钢、鞍钢、新兴铸管和新钢、韶钢。

　　的不确定因素还是政策：政策决定地产投资和流动性，都将关系钢铁行业未来的景气程度。  义乌彩钢批发；义乌彩钢瓦批发；金华彩钢瓦批发；义乌钢材批发